TCL集团:面板价格持续上涨

TCL集团2016Q3单季度实现归母净利润9.3亿元,业绩改善显著。电视面板价格自4月企稳回升,截至目前涨幅近50%。面板价格后续仍将维持上行态势,同时T2产线量产,公司全年业绩改善幅度将更为明显。

Q3业绩远超市场预期。

TCL集团2016Q3单季度实现营业收入293.5亿元;实现归母净利润9.3亿元,环比增长169.6%;实现EPS0.08元。公司业绩超出市场预期。

业绩高速增长主要由于面板量价齐升所致,华星光电Q3单季度实现净利润7.7亿元。此外,体育赛事集中举办集团电视销量快速增长,电视业务Q3单季度实现净利润0.5亿元,同比改善3.95亿元。我们认为,面板价格将持续上涨,电视、手机与白电多项业务板块均有望发力,公司未来业绩更值得期待。

面板价格上涨可持续,全年业绩改善幅度有望加大。

根据DisplayResearch最新数据,32吋面板价格已上涨至77美元/片,涨幅近50%。

此轮面板价格上涨,主要由国外产能退出、供给减少所致,短时间内全球并无新建产线对目前的供需状况造成冲击,因而具有较强的可持续性,后续仍将维持上行态势。

同时,华星光电T2产线陆续量产,产能大幅攀升。面板价格回升与产能的大幅扩张将明显改善集团的盈利状况,一季度为集团业绩低点,二季度面板价格回升已带动业绩有所改善,全年业绩改善幅度将更为明显。